问答TAS指令，INE原油迈向机构化

作 者： 孙平 从业资格号： F3065230 问1：近期上期能源即将在原油期货中推出采取TAS指令的仿真交易。请问TAS指令和原有的指令有什么不同？本身的优势是什么？ 答：先看概念：TAS指令（Trade at Settlement），指允许交易者在规定交易时段内按照期货合约当日结算价或当日结算价增减若干个最小变动价位申报买卖期货合约。（目前，上期原油期货TAS指令的申报价格仅可适用合约的当...

2019年韩国沥青供求数据简析

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12月沥青产量环比下滑，炼化利润压缩

作 者：王玉婧 从业资格号： F3048782 12 月沥青产量全国共计 211.74 万吨，其中中石油 46.10 万吨，中石化 81.18 万吨，中海油 15.30 万吨，地炼 86.60 万吨，较 11 月减产 20.52 万吨。 1-12 月沥青产量全国共计 2883 万吨，其中中石油 608 万吨，中石化 892 万吨，中海油 208 万吨，地炼 1175 万吨，较 2018 年减产 296 万吨。 分所属 分所属来看，减产集中在地炼和中石化：地炼较 11 月减产 17.7 万...

LPG（液化石油气）期货合约解读

本周五大商所在杭州举办了一场液化石油气（以下简称 LPG）期货及期权的论坛，我有幸能参加，基本了解了LPG期货期权合约规则。在这里简单解读一下。以下很多内容已由大商所专业人士讲解过，也并非完全是我原创。 关于 LPG交割品及升贴水设置，最后再写。 目前听闻期货和期权一同推出，并且有夜盘，是国内第一个上市的气体化工品种。设置 20吨/手符合现货市场交易习惯，...

协议一利空明显不及预期，玉米09合约可继续走预期

作 者：孟金辉 从业资格号：F3033796 1 月 15 日，中美签署了阶段性协议一，从各方面反馈来看，对国内玉米市场利空明显不及预期。 据媒体反馈信息看，很多业内关注的条款没有被明确阐述。中国承诺将在 2020 年相较 2017 年基准（未具体标注数额）多采购 125 亿美元美国农产品，目前美国业内普遍认为 2017 年中国采购美国农产品金额为 240 亿美元。因为协议某些地方阐述模糊，因...

数据利空，敌不过中国进口将大增的预期

作 者：孟金辉 从业资格号：F3033796 1月 10 日晚， USDA 发布月度供需报告，数据利空开盘走低，盘中美玉米 12 月合约甚至跌破年线。 在本月供需报告中，USDA出人意料的下调了美玉米 18/19 年度的供给；种植面积下调 20 万英亩，收获面积下调 40 万英亩，单产未调整，这样总产降至 143.4 亿蒲。（看过整体报告，可以理解为部分抵充饲用需求大降的影响，避免结转库存过高）。 预计美...

复盘甲醇11月以来如何演绎这波行情？

作 者 ：黄骏 从业资格号：F3055288 这几天甲醇期货似乎又开始起飞了，作为 “事前猪一样，事后诸葛亮”一般的研究员们包括我，最近看多的报告又多了起来，并且振振有词，再加一句“正如我前期所料……”。但是明显市场上空头言论也是没有停过。那么我在这儿稍梳理一下最近行情。 我在 10月底的热点文章中，讲述了8月-10月前后上涨下跌两波行情始末，当时由于西北打到成...

冬储来临，2006合约给出无风险套利区间

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国际油价的“空中楼阁”—— 揭开OPEC+减产“皇帝的新装”

作 者 ：孙平 从业资格号：F3065230 非OPEC的文字游戏1：140万桶/日的凝析油产量被免除减产 12月6号召开的OPEC+大会赚足了大宗商品投资圈眼球，OPEC+宣布从明年一月开始要累计减产达210万桶/日，国际原油期货价格也跟着“嗨了一把”，一度上涨至近三个月高位。如果单纯从此次会议的结果看，目前各方都收到了满意的结果： 沙特阿美股票定价在区间高位，估值成史 上最高1.7万亿美...

粉料价格走势分析

作 者 ：史雯月 从业资格号：F3054848 近期聚丙烯粉料市场价格弱势走跌，因粉料受上游丙烯单体影响较大，短期内丙烯价格的弱势运行对粉料价格有明显的制约。再者，聚丙烯粒料产能扩增已成事实，后期供应压力增加必将打压粒料价格，这在一定 程度上 也会压制粉料市场。 然 粉粒料价差增大，粉料低价优势有所体现。 从上图中可以看出，从十月开始，粉料价格进入下行阶段...

OPEC大会将传来利好，沙特留下的“后手”—— 减产协议延长并扩大40万桶至1

作 者 ：孙平 从业资格号：F3065230 一、扩大减产消息最初的来源 伊拉克石油部长周日表示， 石油输出国组织OPEC及其他产油国盟友将考虑把现有的减产幅度提高约40万桶/日，达到160万桶/日 。 二、消息准确性的分析和研究 （一）OPEC第二大产油国政局不稳 为什么先要清楚OPEC欲扩大减产的消息源，因为发这条消息的产油国内部情况着实尴尬。就在上周周日前，伊拉克总理阿代尔·阿...

期货公司转型“风险管理服务商”

作 者 ：黄骏 从业资格号：F3055288 在月初时候参加了“第十届期货机构投资者年会衍生品市场的国际化、机构化、多元化”论坛，其中有几个议题“能化ETF在大类资产配置中的应用”、“期货风险管理子公司服务实体企业经营探索”、“大商所基差交易平台介绍极其对期货公司期现业务的意义”、“国际投行大宗商品业务模式借鉴”等具有较好的学习参考借鉴应用的意义。具体内...